Shane Gould n’avait que 15 ans lorsqu’elle prit part aux Jeux à Munich en 1972. Mais sa réputation était déjà si redoutable que les nageuses des États-Unis tentèrent de renforcer leur confiance en portant des T-shirts qui disaient : « Tout ce qui brille n’est pas Gould (Gould-gold : or)».
À Munich, Shane Gould nagea 12 courses en huit jours, enregistrant ce faisant 4 200 m de natation de compétition. Elle gagna sa première médaille d’or dans le 200 m quatre nages individuel. Puis remporta deux autres médailles d’or dans le 400 m et le 200 m nage libre, et dans cette dernière établit son troisième record du monde. Elle acheva ses premiers Jeux Olympiques avec une médaille d’argent dans le 800 m nage libre.
Entre juillet 1971 et janvier 1972, Shane Gould établit des records du monde dans les cinq distances de nage libre internationalement homologuées : le 100 m, le 200 m, le 400 m, le 800 m et le 1 500 m.
Un an après son étonnante performance à Munich, Shane Gould se retira de la compétition et quitta la vie publique durant 25 ans. Après avoir élevé quatre enfants dans une ferme d’Australie occidentale, elle réapparut aux Jeux à l’occasion des Jeux à Sydney et fut fêtée comme une héroïne nationale.